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  • 玉門市恒翔油脂有限公司坐落于中國第一個石油基地――玉門,是生產各類真空油脂和特種潤滑脂的專業公司,集研究、開發、生產于一體的生產經營企業,具有幾十年專業生產真空油脂和特種潤滑脂的生產經驗。

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    原油開啟新一輪下跌走勢

    2019-06-04 09:52 來源: 作者:

    在全球經濟增速下滑預期增強的背景下,原油消費增速面臨同步走低。供應偏緊因素被消化以后,油價失去支撐,在弱需因素“裹挾”下,原油料開啟新一輪下跌走勢。

    今年以來,全球經濟增速下滑的預期加重,從而削弱原油消費潛力,成為油價上漲最大的阻力。在逐漸消化“OPEC+”減產利多因素后,弱需效應擴散并占據油市主導地位,迫使近期油價顯著回落。自上周四開始,全球油價開啟新一輪下跌行情,其中美國WTI原油期貨價格從59美元/桶迅速跌落至53美元/桶,布倫特原油期貨價格自69美元/桶走低至61美元/桶,而國內原油期貨1907合約更是在本周一以跌停報收,下探至429.6元/桶。

    全球經濟下滑勢頭加劇

    目前全球經濟表現并不樂觀,美國、日本、歐洲以及德國均持續走弱。其中美國5月Markit服務業PMI初值降至50.9,大幅低于預期的53.5,創2016年2月以來新低,而歐元區經濟引擎德國的制造業PMI也降至44.3。如果紛爭持續擴大,未來全球經濟增速下行壓力會越發顯著,原油需求增速將面臨進一步回落風險。

    利多邊際效應減弱

    從供應角度來看,產油國減產的利多效應正在減弱。OPEC發布的4月報告顯示,各個產油國的減產執行率仍舊維持在3月份的水平,其中主要減產國沙特的原油產量保持穩定,預計5—6月份該國將繼續維持980萬桶/天的產量,不會再有超預期減產的可能。對此,投資者逐漸“審美疲勞”,因為市場很難再找到新的亮點來支撐油價繼續上漲。雖然當前“OPEC+”仍在很好地履行減產協議,但利多效應對油價的支撐邊際作用不斷弱化。

    投資者從近期多個產油國的表態中產生出疑慮情緒,認為6月底的OPEC會議雖延后至7月上旬召開,但下半年各產油國能否繼續同心協力、維持減產協議存在較大的不確定性。從目前各個國家的反應來看,“OPEC+”之所以選擇推遲會議,是因為“OPEC+”內部已經對減產的問題產生較大的分歧。從目前的態度上來看,伊拉克有增產的可能,俄羅斯同樣表示對當前的價格感到滿意。油市供應端偏緊優勢的利多邊際效應減弱令油價逐步失去支撐。

    空頭施壓明顯

    在供應偏緊優勢逐漸消失的背景下,原油市場重新被弱需陰霾籠罩。根據往年季節性表現,在美國陣亡將士紀念日以后,將進入北美汽油消費旺季,然而從今年的數據來看,原油消費疲弱特征顯著。據統計,截至5月24日當周,美國原油商業庫存依然處于累庫狀態,維持在4.76億桶,環比增加7.7%,較去年同期大幅增加9.66%。在煉廠開工率方面,截至5月24日當周,美國煉油廠開工率雖回升至91.20%,不過較去年同期的93.90%下降2.7個百分點,并較近五年均值的92.42%下滑1.22個百分點,凸顯今年美國煉廠原油需求不及往年,而接下來的旺季消費也可能弱于預期?;谏鲜隹紤],截至5月28日當周,WTI原油非商業凈多持倉量為438938張,為連續第7周回落。綜上可見,油市弱需的跡象非常明顯。

    總體來看,在全球經濟增速下滑預期增強的背景下,原油消費增速面臨同步走低。供應偏緊因素被消化以后,油價失去支撐,在弱需因素“裹挾”下,原油料開啟新一輪下跌走勢。

    來源:中國能源網 作者:中國能源網

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